对国内煤价心理预期冲击大——在国际油价下跌对国内煤价的影响方面，分析人士尚存分歧。长城证券研究员赖礼辉认为，国内煤价受国际油价和国际煤价的直接影响并不大，更多地受国内煤炭的供求关系影响，国内煤价走势有很强的区域性特征。而陈亮则认为随着国际油价下跌，国际煤价很可能亦步亦趋，因此市场对国内煤价的心理预期也将受到冲击。数据显示国内煤价自7月中旬以来就冲高回落，至今下跌超过21.6%。其中自9月中下旬至今，国内煤价开始呈现凌厉的下跌走势，秦皇岛山西优混煤平仓价从9月22日的895元/吨下跌至11月10日的780元/吨，下跌幅度达12.8%。目前对于广东等地的企业来说，国际煤价下跌之后，澳大利亚国际煤价加上海运费之后要比国内煤价便宜，因此很可能有一批南方和沿海企业转而采用进口煤。这样将使国内煤炭供应更显充足，进而传导到内陆地区的耗煤企业，带动全国范围内的煤价下跌。但分析人士也指出，这个传导过程比较缓慢，由于很多南方地区的企业使用合同煤，合同煤价远低于“市场煤”。因此短时间内对于距煤炭产地近的，中部、西北地区的电力企业来说，国际煤价尚没有足够的吸引力，这些企业也将以消耗国内煤炭为主。有分析人士认为从供需关系上来看，市场对国内煤价下跌的预期也比较强烈，除了企业进口动力煤的动力增大之外，电力需求下降使动力煤的供应更加宽松。
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　　业内专家认为国际煤价的回落，一方面受到石油比价影响，同时也与国际供求变化有关。根据有关数据显示，1吨原油所含发热量与1.54吨煤炭所含发热量相当，也就是说如果只考虑能源热值，每吨石油价格应当与1.54吨煤炭相当。这就决定了2种能源价格之间有一定的相关性。此外目前煤炭与石油之间，相互替代作用在不断增强，这更加大了两种能源价格的联动性。随着近期美国金融危机对世界经济的影响加深，全球范围内煤炭需求下降，而此前煤价的不断高涨，也使得一些以煤炭为燃料的电力企业，向天然气等替代能源转变。煤炭库存变化是价格最直接的决定因素，库存的回升预示未来煤炭价格面临下行压力。今年8月份煤炭库存开始回升，秦皇岛港库存最高时超过900万吨，近期一直维持在800万吨左右。直供电厂煤炭库存自7月下旬开始回升，截至10月20日达到4028万吨，可用21天以上、为近几年来最高水平。此外主要耗煤行业产量增速仍然低迷。宏观经济增速放缓逐步明朗，导致国内电力需求放缓明显。目前煤炭价格缺乏支撑，冬储煤等季节性因素，并不能改变长时间段内煤炭需求总量，只能对煤价下跌趋势起平滑作用。加上海运费不考虑其他贸易壁垒，未来几个月国内动力煤中转价格，将有20%左右的跌幅。此前国际煤价从7月初190美元/吨下跌，GlobalCOAL每周指数显示，Newcastle指数10月24日跌至96美元/吨，10月31日反弹至100.83美元/吨，但相比今年7月初历史最高已缩水一半，国内外煤炭价格倒挂30～40美元/吨。